Leitzins der EZB: Erklärung & aktuelle Zinssätze

Die Europäische Zentralbank (EZB) mit Sitz in Frankfurt am Main hat zwei Aufgaben: Sie soll gewährleisten, dass die Wirtschaft der EU-Länder stabil bleibt, sowie die Inflation der Eurozone kontrollieren und damit verhindern, dass die Preise zu stark schwanken (Inflationsrate). Die EZB kann mit dem Leitzins das allgemeine Zinsniveau beeinflussen und so auf Preise und die Konjunkturentwicklung einwirken. Niedrige Zinsen können die Wirtschaft ankurbeln, hohe Zinsen bremsen sie meist ein. Für Sparende sind hohe Leitzinsen der EZB von Vorteil, um mit Festgeld oder Tagesgeld attraktive Zinsen erzielen zu können. Für einen Bau- oder Wohnkredit sind niedrige Zinsen von Vorteil. Deshalb ist die Höhe der Zinssätze ein wichtiges geldpolitisches Mittel der EZB, um die Wirtschaft und Inflation im Euroraum stabil zu halten beziehungsweise zu beeinflussen.

Einfluss auf die Wirtschaft

Sind die Leitzinsen der EZB niedrig, können sich Banken günstig Geld bei der Zentralbank leihen. Dadurch werden auch für Unternehmen Kredite günstiger, wodurch sie mehr investieren. Gleichzeitig sind die Sparzinsen eher niedrig, was Privatpersonen dazu anregt, das Geld direkt auszugeben statt zu sparen. So geben Unternehmen und Verbraucherinnen beziehungsweise Verbraucher insgesamt mehr Geld aus, was die Wirtschaft ankurbelt. Hohe Zinsen haben den gegenteiligen Effekt.

Einfluss auf die Inflation

Die Höhe der Leitzinsen wirkt sich auf das allgemeine Preisniveau aus. Bei niedrigen Zinsen leihen sich Banken mehr Geld von der EZB, wodurch automatisch mehr Geld in Umlauf ist. Je mehr Geld zur Verfügung steht, desto stärker verliert es an Wert. Dadurch steigen die Preise und die Inflation nimmt zu. Um den Wertverlust des Geldes einzudämmen, kann die EZB die Leitzinsen anheben. Dadurch wird die Konjunktur eingebremst und die Preise können sich stabilisieren.

Häufig ist von „dem Leitzins der EZB“ die Rede. Damit ist der Hauptrefinanzierungssatz gemeint, zu dem sich Banken von der EZB Geld leihen können. Tatsächlich legt die Europäische Zentralbank drei verschiedene Leitzinsen fest, um ihr geldpolitisches Ziel – die Preisstabilität im Euroraum – zu erfüllen. Die letzte Entscheidung über die Höhe der Leitzinsen fiel am 06.06.2024. Die aktuellen Leitzinsen der EZB sind (Stand: 07.2024):

1. Einlagenzins: 3,75 %
2. Hauptrefinanzierungssatz: 4,25 %
3. Spitzenrefinanzierungssatz: 4,50 %

Der Einlagenzins beziehungsweise Einlagensatz ist der Zinssatz, zu dem Geschäftsbanken kurzfristig Geld bei der EZB anlegen können. Mit diesem Zins möchte die Europäische Zentralbank vermeiden, dass Liquiditätsüberschüsse nicht genutzt werden.

Der „eigentliche Leitzins“ der EZB, der Hauptrefinanzierungssatz, ist der Zinssatz, zu dem sich Banken bei der EZB Geld leihen können. Denn um Mittel zur Kreditvergabe an Unternehmen und Privatpersonen bereitzustellen, ist es für Banken ebenfalls notwendig, sich zu refinanzieren. Das dafür nötige Geld können die Banken von der EZB erhalten. Rund 75,00 % des gesamten Refinanzierungsvolumens nehmen Banken über die EZB vor.

Angesichts dieser Größenordnung kann die EZB über den Hauptrefinanzierungssatz indirekt den Geld- und Kapitalmarkt beeinflussen. Senkt die EZB den Zinssatz, können sich Banken in der Regel günstiger refinanzieren. Kostenvorteile werden an die Kundinnen und Kunden weitergegeben. Die Folge: Unternehmen und Privatpersonen nehmen Kredite zu besseren Konditionen auf. Erhöht die EZB den Leitzins hingegen, steigen auch die Zinsen für Kredite. Dafür steigen in der Regel Sparzinsen für Tagesgeld und Festgeld.

Der Spitzenrefinanzierungssatz ist der dritte Leitzins der EZB. Er markiert die Obergrenze des Zinskorridors, zu dem sich Banken Geld bei der EZB leihen können. Hauptsächlich dient die Spitzenrefinanzierung dazu, kurzfristig Kredite für die Geschäftsbanken zur Verfügung zu stellen. Dabei handelt es sich um sogenannte Übernachtkredite, die bereits am nächsten Tag wieder fällig werden. Mit der Spitzenrefinanzierung werden kurzfristige Liquiditätsengpässe der Banken verhindert, da sie sich jederzeit Kapital bei der EZB besorgen können.

Der Spitzenrefinanzierungssatz wird aber auch von der EZB genutzt, um ihre Zinspolitik am Markt durchzusetzen. Damit sich Banken kurzfristig bei anderen Banken Geld leihen, haben die Zinsen auf dem Interbankenmarkt niedriger zu sein als der von der EZB festgelegte Leitzins. Ansonsten würde sich das Kreditgeschäft zwischen den Banken nicht lohnen. Senkt die EZB den Zinssatz, sind die Banken ebenfalls am Zug, ihre Zinsen für Übernachtkredite zu senken – bei einem Anstieg können Geschäftsbanken höhere Zinsen verlangen.